Backtesting histórico calcula impresionantes ganancias hipotéticas. Objetivo comprar y vender desencadenantes eliminan la mayor parte de las conjeturas. Juicio individual aún debe ejercerse siempre que un pico de volatilidad se sabe que es inminente. Este artículo es una expansión y extensión de un comentario que en un principio he publicado aquí en Seeking Alpha, en respuesta a un artículo de Nathan Buehler. Mi comentario resumió los resultados de forma cuantitativa backtesting estrategia desencadenante backwardation / contango de Buehler para cortocircuitar la volatilidad, pero he añadido mi propia estrategia de salida objetiva. Principios del Modelo Backtesting He aplicado las siguientes reglas en el análisis de backtesting. Estas reglas son objetiva y cuantitativa; Por lo tanto, los resultados reportados pueden ser verificadas de forma independiente por cualquier persona que esté preparado para el desafío de escribir el código adecuado Excel. 1) He basado mi evaluación sobre la teórica) compra de VelocityShares Daily Inverse VIX ST ETN (NASDAQ (: XIV) de largo, una de futuros VIX inversa ETN, en el precio de cierre de mercado. Las devoluciones de ProShares Short VIX Futuros Corto Plazo (NYSEArca: SVXY) son indistinguibles de los de XIV, pero XIV fue creado primero, por lo que sus precios reales se remontan a principios de tiempo. 2) los precios de cierre XIV real, ajustado por divisiones, se utilizaron de nuevo a la fecha de inicio de la ETN, de 30 de noviembre de 2010 disponible aquí de Yahoo Finance. Para precios teóricos XIV antes de la creación, utilicé los calculados / precios modelados de XIV volver al 26 de marzo de 2004, publicado aquí en el Investor Blog inteligente. Cuando descargado, el conjunto de datos era actual hasta el 26 de septiembre de 2014. La misma hoja de cálculo fue la fuente de mi para el próximo mes y el segundo mes de futuros VIX precios de cierre. 3) Yo defino el backwardation de futuros del VIX como cuando el segundo precio de los futuros mes es menor que el precio de los futuros meses frente al cierre de la sesión (16:15 ET); Defino contango en los futuros VIX como la situación inversa al cierre del mercado de futuros. Sólo los precios de cierre se consideran en este análisis. 4) Yo defino una señal de compra para la XIV como cuando los futuros del VIX primero se mueven en backwardation (basado en el precio de cierre) de un día, y posteriormente se mueven de nuevo en contango uno o más días después, siguiendo el modelo desarrollado por Nathan Buehler. Una señal de compra se genera el primer día en que los precios de los futuros volvieron a contango como se definió anteriormente, y XIV es (teóricamente) comprado en su precio de cierre el mismo día. 5) No se hicieron excepciones en el análisis de las consideraciones económicas o geopolíticas subjetivos. Por naturaleza, estas excepciones no pueden ni ser objetivamente ni cuantitativamente backtested. 6) He probado para determinar el precio óptimo de venta límite para maximizar ganancias generales. También he probado para determinar el precio de venta de parada óptima para perder los oficios. Por último, con el fin de evitar pérdidas innecesarias durante los grandes picos de volatilidad (como en 2008 y 2011), he probado para determinar una estrategia óptima trailing stop. Los resultados se resumen a continuación todo. 7) XIV fue teóricamente comprado / vendido en el precio de cierre de mercado el mismo día que la señal de compra / venta se disparó. 8) El modelo supone que el 100% del saldo de la cuenta tiene el compromiso de cada comercio. Todas las ganancias o pérdidas se parlayed en el comercio de al lado. Los resultados se presentan sobre la base de una inversión inicial de $ 25K. 9) las ganancias teóricas calculadas por el modelo son antes de impuestos, y no tienen en cuenta los gastos de corretaje o tasas de interés margen. Ganancias reales habrían sido menos después de que se pagan estos gastos. Resultados de la Modelación 1. El ciclo de compra. Después de que el ciclo de compra anterior se ha completado, un nuevo ciclo de compra comienza cuando los futuros del VIX entran backwardation a corta un día y luego vuelven a contango uno o más días después. La señal de compra se activa de inmediato, lo que resulta en la compra de XIV (volatilidad inversa) al precio de cierre del mercado el mismo día. Un ciclo de compra termina cuando ya sea, con base en el precio de la operación inicial, (1A) el precio de cierre de la XIV cae por debajo de su precio de stop loss (ver 2A abajo); o (1B) el precio del XIV excede su límite de precio de venta (ver 2C abajo). Aunque la posición puede ser vendido en base a una parada final como se describe en (2B) a continuación, este evento no termina el ciclo de compra. Una nueva señal de compra no se puede generar hasta que el ciclo de compra anterior se ha cerrado. 2. La estrategia de salida. La estrategia (venta) de salida tiene tres consideraciones, que se presentan en orden de prioridad. (2A) El límite óptimo de stop loss se determinó que era -37% con respecto al precio de compra original. Absorción de este grande de una pérdida será incómodo para muchos inversores. (2B) Una vez que las ganancias por inversiones superan un umbral definido, un trailing stop se implementa. Modelado identifica el límite umbral + 38% de ganancia en relación con el precio de compra original, y el límite de salida como una pérdida de -32% con respecto al precio de cierre más alto antes de cualquier crisis. (2C) La posición se cierra cuando el precio de la acción es superior al precio de venta límite establecido en el cierre del mercado. El precio límite óptimo fue identificado como + 132,8% en relación con el precio de compra inicial.
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